النسخة الإنجليزية: Copper Spread Signals U.S. Tariff Expectations

وفقاً لـCnbc، يُستخدم الفارق السعري بين عقود النحاس الآجلة الأميركية في بورصة كومكس وأسعار بورصة لندن للمعادن على نحو متزايد كمقياس آني للرسوم الجمركية الأميركية المحتملة على النحاس المكرر. وبلغت عقود النحاس الآجلة مستوى قياسياً مرتفعاً يقارب 6.90 دولارات للرطل الأسبوع الماضي، بعد ارتفاع استمر لأكثر من عام.

استُخدم هذا الفارق تقليدياً من جانب المتعاملين في السوق الفعلية والبنوك وصناديق التحوط والمنتجين والمستهلكين للاستفادة من فروق الأسعار المؤقتة وإدارة المخاطر بين السوقين. وكان في السابق مدفوعاً بتطورات شملت صدمات الطلب الصيني واضطرابات الإمدادات في أميركا الجنوبية. ويقول محللو سوسيتيه جنرال إن احتمال فرض رسوم جديدة بموجب المادة 232 على النحاس المكرر غيّر دور هذه التجارة.

تفرض الولايات المتحدة بالفعل رسوماً بنسبة 50% على واردات منتجات النحاس شبه المصنعة وبعض المنتجات الأخرى المصنوعة من النحاس. وقد أوصت وزارة التجارة بتعرفة عامة متدرجة على النحاس المكرر: 15% اعتباراً من 1 يناير 2027، ترتفع إلى 30% في 1 يناير 2028. ويقدّر سوسيتيه جنرال أن علاوة كومكس الحالية تنطوي على احتمال بنسبة 14.6% لفرض تعرفة قدرها 15% في يناير 2027، واحتمال بنسبة 37% لرسوم قدرها 30% في يناير 2028.

دعمت تدفقات النحاس إلى الولايات المتحدة الأسعار بينما ينتظر المتعاملون قراراً نهائياً من البيت الأبيض. واستوردت البلاد أكثر من 200,000 طن متري في يوليو، وهو أعلى مستوى لها في 12 عاماً. وقالت إيوا مانثي من آي إن جي إن اتساع العلاوة يشير إلى ارتفاع المخاطر المتصورة للرسوم الجمركية، ويواصل جذب المعدن إلى الولايات المتحدة. وأضافت أن شح إمدادات المناجم والمنافسة بين الولايات المتحدة والصين يظلان عاملين داعمين للأسعار، بينما يُرجح أن يبقي عدم اليقين بشأن الرسوم مستوى التقلبات مرتفعاً.