النسخة الإنجليزية: Rapid Treasury Yield Rise Raises Market Stability Concerns

وفقًا لـCnbc، سجّل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أسرع ارتفاع يومي له منذ 7 أبريل 2025 يوم الأربعاء، ثم ارتفع أكثر يوم الخميس متجاوزًا 5.17%. وجاءت هذه الحركة بعد فترة كان فيها العائد دون 4.8% قبل أسبوعين ودون 4.6% في مرحلة ما من أغسطس. ولا يركز المشاركون في السوق على مستوى العائد فحسب، بل أيضًا على سرعة ارتفاعه.

قال جون روك، رئيس التحليل الفني في 22V Research، إن مراجعته لبيانات عائد السندات لأجل 10 سنوات على مدى خمسة عقود حددت 16 حالة لارتفاعات سريعة مماثلة منذ عام 1970. وفي كل حالة، تبع ذلك شكل من أشكال الاضطراب المالي، رغم اختلاف أثره في الأسواق. واستشهد روك بأحداث تراوحت بين انهيار بنك سيليكون فالي في 2023 وانهيار سوق الأسهم عام 1987. وقال لشبكة CNBC: «كما يتبع النهار الليل، عندما يرتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، يتعرض شيء ما لضربة»، مضيفًا أنه ينبغي للمستثمرين توخي الحذر.

يُعد عائد السندات لأجل 10 سنوات معيارًا لتكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد، إذ يؤثر في معدلات الرهن العقاري واستراتيجيات الاستثمار التي تعتمد على ظروف تمويل مستقرة. وقال روك إن ارتفاع المعدلات أسهم بطرق مختلفة في ضغوط سابقة على الأسواق، بما في ذلك انهيار شركات الإنترنت وأزمة الإسكان، حين كشفت المعدلات المرتفعة معايير إقراض ضعيفة وزادت ضغوط السداد على المقترضين ذوي الديون ذات المعدلات المتغيرة.

أشار المتداولون إلى سوق الائتمان الخاص وخطط مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الممولة بالديون بوصفها مواطن ضعف محتملة، بينما سلط روك الضوء على البنوك الإقليمية باعتبارها منطقة رئيسية تستحق المراقبة. وانخفض صندوق State Street SPDR S&P Regional Banking ETF، المعروف باسم KRE، بنحو 10% من أعلى مستوياته الأخيرة. كما أظهرت شركات المرافق وبناة المنازل ضعفًا، إذ تراجع قطاع المرافق في مؤشر S&P 500 بأكثر من 4% خلال الأسبوع الماضي. وقال مكتب التداول لدى جيه بي مورغان إن على المستثمرين مراقبة تقلبات السندات، واصفًا إياها بأنها رياح معاكسة محتملة للأسهم أكبر من مستويات العائد المطلقة.