النسخة الإنجليزية: Investors Explore Income Alternatives as Bond Rates Rise
وفقًا لـCnbc، لا يزال المستشارون الماليون واستراتيجيو الاستثمار يقولون إن السندات ينبغي أن تبقى ضمن المحافظ المتنوعة، حتى مع خفض بعض المستثمرين انكشافهم على أدوات الدخل الثابت بسبب ارتفاع العوائد. ويتجه كثيرون إلى تحويل التخصيصات نحو خيارات أقصر أجلاً، مثل السندات فائقة القِصر، مع النظر أيضًا في منتجات يمكنها توليد دخل حالي خارج السندات التقليدية.
قال تايلر غلوفر، المدير الإداري لخدمات استشارات إدارة الثروات الخاصة في ويليام بلير، إن هناك استراتيجيات بديلة يمكنها توليد دخل حالي في المحفظة. وتشمل الخيارات المذكورة الأوراق المالية المرتبطة بالتأمين، والشراكات المحدودة الرئيسية، وصناديق المؤشرات المتداولة لاستراتيجيات البيع المغطى، والأسهم الموزعة للأرباح، وصناديق الاستثمار العقاري، والأسهم الممتازة، والأوراق المالية المدعومة بالأصول، وصفقات المراجحة في عمليات الاندماج.
وتنطوي هذه البدائل على مفاضلات. وقال مات غينتزكو، المدير الإداري في كوستال بريدج أدفايزرز، إن المستثمرين الباحثين عن دخل يتجاوز السندات بسبب مخاطر التضخم والقلق من ارتفاع العوائد قد يضيفون مخاطر أخرى إلى محافظهم. كما حذر من تركيز الأصول المدرة للدخل في قطاع واحد. فبعض استثمارات الدخل الشائعة في سوق الأسهم تتأثر هي نفسها بأسعار الفائدة، في حين قد تجعل عوائد السندات الأعلى البدائل الأكثر مخاطرة أقل جاذبية عند تقييمها على أساس العائد وحده.
وضمن أدوات الدخل الثابت غير التقليدية، يفضل بول كارغر من توين فوكس كابيتال بارتنرز سندات الكوارث، التي تنقل مخاطر الكوارث الطبيعية إلى مستثمري أسواق رأس المال. وقال إن فئة الأصول هذه تقدم غالبًا عوائد تتراوح بين منتصف وخانة الآحاد العليا، رغم أن العوائد قد تتحول إلى سلبية عندما ترتفع الكوارث ومطالبات التأمين. وفي أماكن أخرى، يمكن لأسهم توزيعات الأرباح وصناديق الاستثمار العقاري توفير دخل وإمكانات ارتفاع في القيمة، لكنها تحمل تقلبات سوقية أكبر من السندات. وقد توفر مراجحة الاندماجات عوائد غير مرتبطة بمخاطر أسعار الفائدة، رغم أن مورنينغستار أشار إلى أن الخسائر قد تكون أكبر بكثير إذا انهارت الصفقة. كما ينظر ستيوارت كاتز من روبرتسون ستيفنز إلى الإقراض الخاص المدعوم بأصول حقيقية، مستشهدًا بآجال أقصر، لكن مع مخاطر تشمل نقص السيولة وتراجع قيمة الأصول وصعوبة تحصيل الضمانات.
