النسخة الإنجليزية: Rate Uncertainty Lifts Interest in CLO ETFs
وفقًا لـCnbc، قد تصبح التزامات القروض المضمونة محور التركيز الرئيسي التالي لقطاع صناديق المؤشرات المتداولة، إذ يبحث المستثمرون عن بدائل وسط استمرار عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة. وقال تود روزنبلوث، رئيس الأبحاث في فيتافي، إن التزامات القروض المضمونة تحظى بالفعل بشعبية في السوق، مشيرًا إلى طلب قوي على صناديق المؤشرات المتداولة للدخل الثابت.
التزامات القروض المضمونة هي استراتيجيات دخل ثابت قصيرة الأجل تتكون من مجموعات من القروض المضمونة ذات المعدلات المتغيرة. وهي مصممة لتوفير استقرار نسبي وعوائد جذابة عبر دورات السوق. وقال روزنبلوث إن الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة للدخل الثابت قد يستمر بينما ينتظر المستثمرون وضوحًا بشأن الخطوة التالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. ووصف قرار الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير بأنه محفز للطلب على المنتجات قصيرة الأجل.
يبدو أن قطاع صناديق المؤشرات المتداولة يستجيب لهذا الاهتمام. واستشهد روزنبلوث بشركة ريكونر كابيتال مانجمنت، وهي مزود لصناديق المؤشرات المتداولة متخصص في التزامات القروض المضمونة، بوصفها شركة تنشئ بنشاط صناديق جديدة مرتبطة بالتزامات القروض المضمونة هذا العام. وقال إن هذا النشاط لفت انتباه فيتافي، واعتبر الابتكار في سوق صناديق المؤشرات المتداولة للدخل الثابت أمرًا مشجعًا.
وقالت جينيفر غرانسيو، الرئيسة العالمية للتوزيع في مجموعة تي سي دبليو، إن مديري الأصول يرون أيضًا تفضيلًا للدخل الثابت. وأضافت أن كثيرًا من المستشارين يحافظون على محافظ أساسية موجهة للدخل، مع تخصيص جزء من الانكشاف لمنتجات قصيرة الأجل أو منتجات التزامات القروض المضمونة.
وسلط روزنبلوث الضوء أيضًا على المخاطر. وكتب أن شرائح التزامات القروض المضمونة المصنفة «إيه إيه إيه» لديها معدلات تعثر تقترب من الصفر، في حين تواجه الشرائح الأدنى تصنيفًا، من «بي بي بي» إلى «بي»، مخاطر تعثر وتقلبات سوقية أكبر خلال الضغوط الاقتصادية. كما أن القروض للشركات ضمن مجموعات التزامات القروض المضمونة لديها انكشاف كبير على قطاعي التكنولوجيا والبرمجيات، ما يعني أن المخاوف بشأن الائتمان الخاص أو موجات البيع في أسهم التكنولوجيا قد تؤدي إلى اتساع فروق العوائد. وقال إن المستثمرين يسعون لذلك إلى أصول مصنفة «إيه إيه إيه» ومضمونة بأولوية، بهدف تحقيق عوائد جذابة من دون مخاطر آجال استحقاق طويلة.
